ebet易博官网下载“双碳”目标驱动下，国内电力系统脱碳目标明确，以风电和光伏为代表清洁能源装机占比持续提升推动国内新型电力系统改造建设刚需。新型电力系统面临的“高比例可再生能源接入”与“高比例电力电子设备接入”问题导致电网不稳定性加剧，具备稳定电压源属性的构网型储能能够提供为电网提供稳定电压与频率支撑，在全国及各地政策支持和电力系统改造刚需下渗透率有望加速提升，同时需要超配且性能要求更高的构网型储能PCS有望带动储能PCS环节实现量价齐升。推荐禾望电气、科华数据、阳光电源，受益标的国电南瑞、盛弘股份。

　　新能源电力装机及发电量占比提升趋势下国内电力系统“双高”特性显著，在我国西部新能源电力装机中心与东部用电负荷中心逆向分布情况下该问题尤为突出，电网不稳定性加剧、新能源消纳压力加大。构网型储能以电池作为能量载体，以储能变流器作为传递媒介、辅以构网控制核心，来虚拟大型的同步发电机，为电网提供惯性同时解决电网调峰调频能力不足缺陷，进一步提升电力系统友好性同时增加新能源电力消纳率，是新型电力系统建设刚需。

　　截至2024年6月，全国及包括新疆、内蒙古、西藏等在内的多个省市自治区发布多个政策鼓励或强制区域构网型储能建设。据我们不完全统计，自2023年以来，截至2024年6月，国内已经完成2.28GW/7.58GWh构网型储能项目招标，自2023年下半年来行业招标进度显著加速，其中多以西北、西南等弱电网、消纳压力较大的区域为主。伴随全国层面指导性政策定调与地方强制装机量指导，国内构网型储能有望实现从“1-10”的发展。

　　当下构网型储能在超额电流的短时过载能力需要超配2-2.5倍功率PCS的手段实现，同时具备更多功能能够应对复杂电网形态的构网型储能PCS产品相对传统的跟网型储能PCS产品具备较高溢价，就科华数能2024年6月与4月中标业主龙源电力的构网型储能PCS一体机相比，构网型储能PCS一体机溢价超45%。在假设2024-2025年国内构网型储能装机占比分为10%与15%的情况下，国内构网型储能PCS出货将分别达8.8GW、19.9GW，储能PCS一体机市场空间分别有望达106.4、167.2亿元，2023-2025年复合装机增速达82%，超行业装机复合增速。目前国内包括禾望电气、科华数能、阳光电源等在内头部储能PCS企业均具备相应产品储备和项目交付经验，有望凭借产品技术优势稳固其市场份额及该业务盈利水平。

　　证券之星估值分析提示龙源电力盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示科华数据盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示龙源电力盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示阳光电源盈利能力优秀，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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